解读3月CPI:食品、非食品价格均回落,CPI步入下走
发布时间:2020-04-10

按照国家统计局4月10日公布的数据,3月CPI同比降至4.3%,环比由上月上涨0.8%转为消极1.2%。食品、非食品价格均回落。浙商证券始席经济学家李超判定,CPI年内高点也许率已过,猪周期已见顶。

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中泰证券始席经济学家李迅雷对澎湃信息(www.thepaper.cn)外示,随着食品价格渐渐回落,非食品和服务类CPI又不息突破新矮,CPI已步入下走通道。

“受疫情冲击,今年经济下走压力清晰添大,一季度是内需回落较众,而二季度又会受到外需的拖累。长此以去,居民收好缩短、赋闲增补。”不过李迅雷外示,积极的政策固然能够迟到,却不会缺席。

食品、非食品价格均回落

3月份,复工复产渐渐添快,交通物流渐渐恢复,保供稳价措施不息添力。从环比看,CPI由上月上涨0.8%转为消极1.2%,食品、非食品价格均回落。

其中,食品价格由上月上涨4.3%转为消极3.8%,影响CPI消极约0.90个百分点,是带动CPI由涨转降的主要因素。非食品价格消极0.4%,降幅比上月扩大0.2个百分点,影响CPI消极约0.32个百分点。

食品中,粮油供答安详,粮食价格持平,食用油价格消极0.1%;春季时令菜上市量增补,物流运输成本消极,鲜菜价格消极12.2%;随着生猪调运渐渐通顺、屠宰企业复工复产、各地不息添大贮备肉投放力度,猪肉价格消极6.9%;因为市场供答优裕,鸡蛋、水产品和鲜果价格别离消极5.1%、3.5%和0.2%。

非食品中,受国际原油价格震动影响,汽油、柴油和液化石油气价格别离消极9.7%、10.5%和4.3%;疫情期间出走大幅缩短,飞机票价格消极28.5%。

从同比看,CPI上涨4.3%,涨幅比上月回落0.9个百分点。其中,食品价格上涨18.3%,涨幅回落3.6个百分点,影响CPI上涨约3.70个百分点。非食品价格上涨0.7%,涨幅回落0.2个百分点,影响CPI上涨约0.57个百分点。

食品中,猪肉价格上涨116.4%,涨幅回落18.8个百分点;牛肉、羊肉、鸡肉和鸭肉价格涨幅在10.7%—21.7%之间;鲜菜价格由上月上涨转为消极0.1%;鲜果价格消极6.1%,降幅扩大0.5个百分点。非食品中,哺育文化和娱笑、医疗保健价格别离上涨2.5%和2.2%,交通和通信价格消极3.8%。

分城乡看,城市CPI同比上涨4.0%,乡下上涨5.3%。乡下CPI涨幅高于城市,主要因为是乡下居民在消耗支付中,价格涨幅较高的食品比重相对较大。

3月份,扣除食品和能源价格的中央CPI同比上涨1.2%,涨幅比上月扩大0.2个百分点。据测算,在4.3%的同比涨幅中,去年价格转折的翘尾影响约为3.3个百分点,新涨价影响约为1.0个百分点。1-3月平均,CPI比去年同期上涨4.9%。

本轮猪周期顶部特征已现

食品供给更添裕如后,CPI食品端冲击减退。浙商证券始席经济学家李超判定,CPI年内高点也许率已过,猪周期已见顶。食品端的上走冲击将渐渐消退,异日一季度旁边,主要关注疫情影响居民消耗,继而负面影响服务类价格。

农业乡下部数据表现,3月份第4周,联系我们活猪、猪肉、牛羊肉、禽类产品、生鲜乳价格消极。全国活猪平均价格35.44元/公斤,比前一周消极2.0%,与去年同期相比上涨135.2%。

生猪生产现象不息好转,现在能繁母猪已不息5个月回升。农业乡下部畜牧兽医局局长杨振海外示,“养殖场户前期补栏的后备母猪不息产仔,复活仔猪数目增补,基础产能恢复的奏效开起展现。”

此前新冠肺热疫情影响了生猪养殖户的宰杀和物流输送,也影响了饭店的肉类需要。随着疫情缓解,前期压栏-后期出栏的生猪单头净重能够更大。国家召集众批冷冻贮备猪肉投放市场缓解涨价压力,现在生猪产业链的供需两端都较前期回暖。

李超认为,2019年3-11月份猪肉价格基数逐月上升,不考虑非洲猪瘟疫情再度爆发的情形下,从同比角度,本轮猪周期顶部特征已现。与此同时,吾国水稻、幼麦等主粮自给率较高,国内主粮价格2020年大周围涨价风险不大。

不过李超提出,要关注农产品组织性涨价能够性。猪周期的渐渐见顶会带动有关粮食需要回暖,片面生猪饲料质料作物例如玉米、豆粕等,能够随着生猪补栏而涨价。此外还要关注全球疫情不息扩散、各国农业生产都能够承受负面冲击的风险,疫情能够在异日阶段性扰动片面农产品的价格震动。

CPI步入下走通道

对于下一阶段CPI走势,众位分析师认为年内CPI趋势下走。

4月以来,农产品和菜篮子价格指数不息回落,稀奇是近期猪肉价格消极较众。中泰证券始席经济学家李迅雷外示,随着复工复市和物流运输的恢复,食品价格有看不息回落,而非食品类的商品和服务需要仍在矮位,展望4月份CPI同比或回落至3.3%。

尽管李超挑到,居民消耗能够有赔偿式逆弹,餐厅能够为弥补此前的经营折本而适度涨价,在外就餐等服务类价格能够环比回升,但仍外示维持年内CPI趋势下走的判定不变,全年CPI中枢能够在 3.5%旁边的中性展望。

中信证券始席经济学家诸建芳外示,总体而言,疫情导致的短期物价仰升已经基本告一段落,稀奇是对非食品而言,短期料将回复到平常季节性震动。展望2季度通胀仍将在4%以上稳定运走,但下半年将在基数的影响下添速回落。

“随着食品价格渐渐回落,非食品和服务类CPI又不息突破新矮,CPI已步入下走通道。”李迅雷外示,而工业品方面,现在需要端的恢复要清晰慢于生产,导致库存高位,工业通缩的压力也在增补。

受疫情冲击,今年经济下走压力清晰添大,一季度是内需回落较众,而二季度又会受到外需的拖累。长此以去,居民收好缩短、赋闲增补、甚至能够引发房地产市场连锁调整的题目。

“积极的政策固然能够迟到,但注定不会缺席,无非是预防式放松,照样倒逼式放松的不同。”李迅雷外示,在货币方面,后续降准降息仍会推出,边际降矮存款基准利率能够性清晰增补;房地产市场边际政策放松也可意料;财政边际会发力,新基建和疫情有关声援会是主要倾向,但基建大幅飙升概率较矮。(本文来自澎湃信息,更众原创资讯请下载“澎湃信息”APP)

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